Terminkursen [ 1 ] eller terminkursen (fra engelsk : forward exchange rate ) , også kalt terminkursen eller terminprisen , er valutakursen som en bank godtar å bytte en valuta til en annen på en fremtidig dato, når en terminkontrakt med en investor trer i kraft. [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] Multinasjonale selskaper , banker og andre finansinstitusjoner inngår terminkontrakter for å dra fordel av terminkursen for sikringsformål . [ 2 ] Terminkursen bestemmes av et paritetsforhold mellom spotkursen og forskjellene i rentene mellom to land, som reflekterer en økonomisk likevekt i valutamarkedet , der mulighetene for voldgift er eliminert. Når det er likevekt og rentene varierer mellom to land, innebærer paritetsbetingelsen at terminrenten inkluderer en premie eller rabatt som reflekterer differensialrenten. Terminkurser har viktige teoretiske implikasjoner for å forutsi fremtidige spotvalutakurser. Finansøkonomer har fremmet en hypotese der terminkursen nøyaktig forutsier den fremtidige spotkursen, som empirien er blandet for.
Terminkursen er kursen som en forretningsbank er villig til å forplikte seg til å bytte en valuta mot en annen på en spesifisert fremtidig dato. [ 2 ] Det er en type terminpris . Det er valutakursen som forhandles i dag mellom en bank og en klient når de signerer en terminkontrakt der de blir enige om å kjøpe eller selge en viss mengde utenlandsk valuta i fremtiden. [ 3 ] [ 4 ] Multinasjonale selskaper og finansinstitusjoner bruker ofte terminmarkedet for å sikre fremtidig leverandørgjeld eller aktiv gjeld denominert i en utenlandsk valuta mot valutarisiko ved å bruke en terminkontrakt for å låse en kurs. Terminkontrakter brukes vanligvis som sikring for store transaksjoner, mens futureskontrakter brukes for mindre transaksjoner. Denne forskjellen skyldes tilpasningen som bankene tillater for terminkontrakter som handles over-the-counter versus standardiseringen av futureskontrakter, som handles på en børs . [ 2 ] Banker oppgir ofte terminkurser for harde valutaer med løpetider på én, tre, seks, ni eller tolv måneder; I noen tilfeller er imidlertid tilbud for lengre løpetider tilgjengelig i opptil fem eller ti år. [ 3 ]