En økonomisk boble (også kalt en spekulativ boble , markedsboble eller finansboble ) er et fenomen som oppstår i markedene , hovedsakelig på grunn av spekulasjon , som er preget av en unormal, ukontrollert og langvarig prisstigning på en eiendel eller et produkt. Den spekulative prosessen driver nye kjøpere til å kjøpe for å selge til en høyere pris i fremtiden, noe som forårsaker en kontinuerlig oppadgående spiral langt borte fra noe faktisk grunnlag. Prisen på eiendelen når absurd høye nivåer helt til boblen ender med å sprekke (på engelsk crack ), på grunn av starten på det massive salget av eiendelen når det er få kjøpere som er villige til å anskaffe den. Dette fører til et plutselig og kraftig fall i prisene, og tar det til svært lave priser, og etterlater mye gjeld. Dette er kjent som en krasj .
Den økonomiske boblen er ofte et aksjemarkedsfenomen som oppstår når "høye volumer handles til priser som avviker betydelig fra de indre verdiene". [ 1 ] [ 2 ] Årsakene til bobler er fortsatt en utfordring for økonomisk teori. Selv om mange forklaringer har blitt foreslått, har det nylig vist seg at bobler dukker opp selv uten usikkerhet , [ 3 ] spekulasjoner , [ 4 ] eller begrenset rasjonalitet . [ 5 ] Nylig har det blitt foreslått at bobler kan være forårsaket av priskoordineringsprosesser [ 6 ] eller nye sosiale normer. [ 5 ]
Fordi det ofte er vanskelig å observere iboende verdier i virkelige markeder, blir bobler ofte identifisert bare i etterkant, når et plutselig prisfall dukker opp. Et slikt fall er kjent som et brak eller "boblebrudd". Både boom- og bustfasene til boblen er eksempler på en positiv tilbakemeldingsmekanisme , i motsetning til den negative tilbakemeldingsmekanismen som bestemmer likevektsprisen under normale markedsforhold. Prisene i en bobleøkonomi kan svinge kaotisk og bli umulig å forutsi basert på tilbud og etterspørsel alene .
Det anses vanligvis at økonomiske bobler er negative fordi de innebærer en upassende allokering av ressurser, hvor en stor del av dem brukes til uproduktive formål: mating av boblen. Men i tillegg kan krakket som den økonomiske boblen slutter med ødelegge en stor mengde rikdom og produsere fortsatt ubehag, slik som skjedde med den nederlandske tulipanmanien , den store depresjonen på 1930 -tallet og eiendomsboblen i Japan på 1990- tallet .
Finansielle bobler ble studert av Hyman Minsky , som knyttet dem til kreditt, teknologiske innovasjoner og endringer i renten .
Årsaken til boblene er ukjent. Det har blitt foreslått at bobler kan være rasjonelle, [ 7 ] iboende, [ 8 ] og smittsomme. [ 9 ] Til dags dato er det ingen allment akseptert teori for å forklare forekomsten.
Forvirrende nok oppstår bobler selv i svært forutsigbare eksperimentelle markeder, der usikkerhet fjernes og markedsdeltakere må være i stand til å beregne den iboende verdien av eiendeler ganske enkelt ved å undersøke den forventede utbyttestrømmen. [ 3 ] Imidlertid har bobler gjentatte ganger blitt observert i eksperimentelle markeder, selv med sofistikerte deltakere som profesjonelle ledere og handelsmenn. Eksperimentelle bobler har bevist sin styrke mot en rekke forhold. [ 1 ]
Selv om det ikke er klart hva som forårsaker boblene, er det bevis som tyder på at de ikke er forårsaket av begrenset rasjonalitet eller antakelser om andres irrasjonalitet, slik den dummeste teorien antar. Det har også vist seg å dukke opp bobler selv når markedsaktørene er i stand til å prise varer riktig. [ 5 ] Videre har det vist seg at bobler dukker opp selv når spekulasjoner ikke er mulig [ 4 ] eller når overtillit er fraværende. [ 5 ]
Veldig populær blant lekmenn, men ikke fullt ut bekreftet av empirisk forskning, [ 4 ] [ 5 ] beskriver den dummeste teorien bobler som drevet av den evig optimistiske oppførselen til markedsdeltakere (dummies) som kjøper overvurderte eiendeler i påvente av salget deres til glupske spekulanter (de dummeste) til en mye høyere pris. I følge denne ustøttede forklaringen fortsetter bobler så lenge idioter kan finne flere idioter for å betale dem for overvurderte eiendeler. Boblene slutter først når den dummeste blir den største idioten som betaler premiumprisen for den overvurderte varen og ikke finner en annen kjøper som vil betale en høyere pris for den.
I følge økonomen Charles P. Kindleberger kan den grunnleggende strukturen til en spekulativ boble deles inn i 5 faser: