Underliggende inflasjon eller basisinflasjon, kjerneinflasjon ( kjerneinflasjon ) eller baser er inflasjonen som reflekteres av konsumprisindeksen (KPI) når den ikke tar hensyn til verken energiprodukter eller ubearbeidede matvarer. Utelukkelsen av disse komponentene fra indeksen skyldes at de er komponenter som har store svingninger i prisene på grunn av forbigående hendelser som internasjonale konflikter (eksempel: kriger), klimatiske forhold som påvirker høstingen eller rett og slett sesongvariasjoner for grønnsaker, for eksempel. [ 1 ]
To praktiske årsaker motiverer måling av kjerneinflasjon. På den ene siden å måle inflasjonen på mellomlang sikt, siden forbigående forstyrrelser er utelukket. Den andre grunnen er at dette inflasjonsmålet er mer påvirket av pengepolitikken . En sentralbank har ikke mye innflytelse over sesongbaserte grønnsakspriser, men den kan påvirke prisene sterkere på mellomlang sikt. Sentralbanker legger derfor mer vekt på å måle underliggende inflasjon som en måte å måle suksessen til pengepolitikken.
Undergruppen inkluderer bare varene og tjenestene hvis priser er mindre volatile, generelt prøver den å ikke ta hensyn til de varene og tjenestene hvis priser avviker fra den generelle trenden til resten av generika som utgjør det generelle prissystemet i en økonomi . Vanligvis, for beregning av underliggende inflasjon, ignoreres administrerte varer og tjenester (bensin, elektrisitet og gass til innenlands bruk), samordnede varer (lokal og utenlandsk transport, telefoni, avgifter og lisenser og andre) og landbruksvarer. (36 frukter). og grønnsaker og 20 andre produkter). Vanligvis kan vi se i en tidsserie med månedlige data at kjerneinflasjon oppfører seg jevnere, med færre opp- og nedturer, enn overordnet inflasjon. Det er ikke overraskende at kjerneinflasjonen i visse perioder er høyere eller lavere enn generell inflasjon.
Det er en viss forkjærlighet hos pengemyndighetene i enkelte land for å trekke mer oppmerksomhet til kjerneinflasjon enn generell inflasjon. Og selv om dette for en forbruker ikke gir mye mening hvis vi antar at han lider av all inflasjon og ikke bare en delmengde av den, gjør det det i pengepolitikkstyringen. Dette under forutsetning av at pengemyndigheten disponerer verktøyene som påvirker det generelle prisnivået, som redisonteringsrenter, referanserenter, pengereguleringsobligasjoner eller monetære shorts, juridiske reserver, blant annet, men at disse instrumentene De raskt eller sterkt påvirke landbruksvarer som er mer følsomme for klimatiske variabler eller forvaltede varer (priser kontrollert sentralt eller gjennom avtale mellom økonomisk-politiske aktører). På denne måten kan vi generelt si at en myndighet har god eller dårlig ledelse i den grad den underliggende prisindeksen reflekterer prisstabilitet eller ikke, uavhengig av om den generelle indeksen viser volatilitet på grunn av høy eller lav produksjon av enkelte landbruksprodukter. som har relativt høy vekt i varekurven målt med generell indeks.
I Spania var første gang i KPI -historien at kjerneinflasjonen var negativ (-0,1 %, år-til-år) i april 2010, noe som vakte frykt for deflasjon . [ 2 ]