I USA er federal funds-renten en rentesats som private innskuddsinstitusjoner (hovedsakelig banker) låner ut penger (føderale fond) til i Federal Reserve til andre depotinstitusjoner, vanligvis fra en dag til en annen. Det er renten som bankene krever av hverandre når de låner ut penger. Modifikasjonen av denne renten er en av mekanismene som Federal Reserve har for å variere tilgangen på penger i markedet. Målsatsen for føderale fond er satt på møtene i Federal Open Market Committee , som holdes omtrent åtte ganger i året.
Banker og depotinstitusjoner i USA er lovpålagt å opprettholde visse nivåer av reserver, enten som en saldo hos Fed, eller som kontanter i et hvelv. Nivået på disse reservene bestemmes av mengden av eiendeler og gjeld til hver institusjon, så vel som av Fed selv, men det er typisk 10 % [ 1 ] av bankens totale transaksjonskontoer.
Anta for eksempel at en amerikansk bank i normal virksomhet utsteder et lån. Dette er en strøm av kontanter ut av banken som reduserer andelen reserver som banken har. Dersom reservenivået faller under det lovlige minimum, må banken tilføre midler for å overholde Fed-regelverket Banken kan blant annet låne penger fra en annen bank som har overskuddsmidler i Fed. Renten som banken må lønn for å få disse pengene forhandles mellom begge banker, og det veide gjennomsnittet av denne prisen blant alle transaksjoner mellom banker er det som er kjent som den effektive federal funds rate .
Den nominelle renten er det Fed har til hensikt å oppnå, som de modifiserer gjennom åpne markedsoperasjoner . Det vil si at den nominelle renten er den renten Fed vil at bankene skal belaste hverandre. Formålet med åpne markedsoperasjoner er å påvirke den effektive renten slik at den er lik eller svært nær den nominelle renten. Når pressen melder at Fed har endret renten, refererer det vanligvis til den nominelle renten. Derfor svinger den effektive renten vanligvis i et område veldig nær den nominelle renten, siden Fed ikke kan fikse den de facto .
En annen mulighet bankene har er å låne penger direkte fra Fed, i det som er kjent som " rabattvinduet " . Disse lånene er gjenstand for Fed-revisjoner, og deres rente er høyere enn Fed Funds-renten. Diskonteringsvindusrenten må ikke forveksles med fed funds-renten.
Markedets forventninger til Feds rentebeslutninger kan utledes ved å observere rentefutureskontrakter som handles på Chicago Board of Trade .
Interbanklån er en rask måte for banker å øke kapitalen på. For eksempel kan en bank være interessert i å finansiere en større industriell ekspansjon for en bestemt kunde, men har ikke tid til å vente på nye innskudd eller rentekostnader. I dette tilfellet kan banken be om de nødvendige midlene fra andre banker til en rente lik eller litt høyere enn fed funds-renten.
Å heve denne renten gjør det mindre attraktivt for bankene å låne penger av hverandre, noe som driver opp lånekostnadene for bankkundene. På samme måte gjør en senking av denne renten kostnadene for penger lavere, så utlånsaktiviteten bør øke. [ 2 ] Derfor er denne renten en måte å regulere økonomisk aktivitet på makronivå.
Den føderale fondsrenten og LIBOR har de samme målene, men de er forskjellige i følgende aspekter: