Handling (økonomi)

En aksje (kjent på engelsk som Share ) [ 1 ] i finansmarkedet er en tittel utstedt av et aksjeselskap eller aksjeselskap av aksjer som representerer verdien av en av de like brøkene som aksjekapitalen er delt inn i . [ 2 ]

Aksjene gir generelt eieren (kalt aksjonær ) rettigheter, om de skal ha stemme i enhetens aksjonærmøte og økonomiske beslutninger, for eksempel å delta i selskapets fortjeneste. [ 3 ]

Normalt er aksjene omsettelige uten noen begrensning; det vil si fritt.

I investeringsverdenen er det en investering i aksjer , siden den ikke har en fast avkastning etablert ved kontrakt, men snarere avhenger av selskapets gode resultater og dets beslutning om å dele ut overskudd.

Forskjellen fra obligasjoner og gjeldsbrev

Aksjer har en større risiko for verdifall på investeringen som gjøres dersom selskapet ikke går med overskudd, samt en større verdistigning på investeringen din hvis selskapet går med overskudd.

Tilbakekjøp av aksjer er et tall som vurderes av flere kommersielle lover som tillater selskapet å kjøpe tilbake sine egne aksjer.

Handlingen som en metode for å kontrollere et selskap

Med få unntak, slik tilfellet er for eksempel for preferanseaksjer , gir en ordinær eller ordinær aksje innehaveren rett til å avgi stemme på generalforsamlingen . Nevnte styre er ansvarlig for å utnevne en administrator eller et styre for selskapet og for å fatte dets strategiske beslutninger. Derfor, jo flere aksjer du eier, jo flere stemmer har du og desto større beslutningsevne har eieren.

Generelt, og med mindre det er lovfestede avtaler som begrenser den totale kontrollen over et selskap av en enkelt aksjonær, for å utøve kontroll over ethvert selskap som består av aksjer, er det nødvendig å ha det såkalte absolutte flertallet, det vil si: mer enn 50 % av summen av aksjene som er utestående.

Men i praksis, og i store selskaper, er det nok å eie mellom 15 og 20 % av kapitalen for å ha avgjørende innflytelse på selskapets retning.

Former for representasjon av handlinger

Aksjene er verdipapirer og må som sådan være representert på en slik måte at de lett kan omsettes eller andre juridiske transaksjoner.

Formene for representasjon av handlingene er:

Bærertitler: Du kan utøve rettighetene som er knyttet til handlingen som eier tittelen. For overføring er levering av tittelen tilstrekkelig.
Registrerte titler: Eieren av aksjene må være fullstendig identifisert, for deres overføring er det nødvendig å foreta en formell overdragelse, som må registreres i aksjonærregisteret, som vil bli oppbevart i den utstedende enheten av titlene.
Offentlig skjøte : Mye brukt i små eller familiebedrifter, men med liten fleksibilitet for omsetning av aksjer.
Book entry: Veldig viktig i dag for å få fart på transaksjoner. Det er viktig i børsnoterte selskaper .

Klassifisering av handlinger

Det finnes ulike typer handlinger:

Stam- eller ordinære aksjer: Dette er de aksjene som gir rett til å delta i selskapets overskudd (utbytte) og stemme på selskapets generalforsamlinger.
Preferred Stock : En tittel som representerer en egenkapitalverdi som har prioritet over vanlige aksjer i forbindelse med utbetaling av utbytte. Utbyttesatsen på disse aksjene kan være fast eller variabel og settes på utstedelsestidspunktet.
Begrensede stemmeberettigede aksjer : Dette er de som bare gir rett til å stemme i visse saker i selskapet bestemt i dentilsvarende aksjetegningskontrakten . Som kompensasjon er disse aksjene ofte foretrukket eller berettiget til høyere utbytte enn ordinære aksjer. [ 4 ]
Konvertible aksjer : Dette er de som har mulighet til å konvertere til obligasjoner og omvendt, men det vanligste er at obligasjoner konverteres til aksjer.
Bransjehandlinger : De fastslår at bidraget fra aksjonærene er gjort i form av en tjeneste eller arbeid.
Frigitte aksjer : Er de som er utstedt uten forpliktelse til å betales av aksjonæren, fordi de ble betalt med en belastning på fordelene eller fortjenesten som aksjonæren skulle ha mottatt.
Egen andel : andel hvis innehaver er selve utstedelsesenheten. [ 5 ]
Aksjer med pålydende : Dette er de hvor verdien av innskuddet er oppgitt numerisk.
Aksjer uten pålydende : Dette er de som ikke uttrykker størrelsen på bidraget, de etablerer kun den forholdsmessige delen som de representerer i den sosiale kapitalen.

Rettigheter tildelt av aksjer

Rett til å motta deltakelse i selskapets fortjeneste eller fordeler, det vil si i utgangspunktet å samle inn utbytte som utsteder selskapet av aksjene når det er hensiktsmessig.
Rett til informasjon om selskapets fremgang .
Stemme- og stemmerett på generalforsamlingen .
Rett til fritt å tildele aksjer.
Rett til fortrinnsrett for tegning av nye aksjeserier eller eventuelt rett til å motta frigitte aksjer.

Aksjevurdering

Vanlige metoder for å vurdere aksjer og generelt for å vurdere selskaper er basert på prognosen for fremtidig fortjeneste og utbytte.

Aksjene representerer en eierandel i selskapet; en del av den totale verdien av dette, (i et felles investeringsfond , en aksjeandel ). Men for noen investorer er det rett og slett en tittel som gir eieren rettigheter til utbyttet ; og muligheten for å ta del i selskapets overskudd, i henhold til egenkapitalandelen som aksjonæren eier. Det avhenger også av når organisasjonen bestemmer seg for å avvikle disse overskuddene, siden de kan reinvesteres dersom selskapets styre bestemmer det.

Selv om kjøp av aksjer i et selskap forutsetter en kapitaloverføring til fordel for det, har ikke beløpet et løfte om betaling av renter. Aksjene kan selges i fremtiden for en høyere salgspris enn det som ble betalt i utgangspunktet, og dermed realisere en salgsgevinst. Prisen på en aksje når den kjøpes eller selges skal ikke forveksles med dens pålydende eller bokførte verdi, som sjelden er sammenfallende. [ 6 ]

Prisen avhenger i utgangspunktet av utviklingen til selskapet over tid. Markedsverdien vil avhenge av selskapets økonomiske situasjon på salgstidspunktet, hvorfor det kan være reelle gevinster eller tap på innskuddskapitalen avhengig av om selskapet har registrert en forverring eller vekst i nettoformuen.

I tillegg er det andre faktorer som kan påvirke prisen på aksjene og som ikke nødvendigvis er relatert til selskapets økonomiske situasjon; Disse ikke-eiendomsmessige faktorene som påvirker under- eller overvurderingen av aksjer har å gjøre med ulike former for finansiell spekulasjon.

Hvordan en aksjes verdi bestemmes i praksis

D t = utbyttet som aksjonæren forventer å motta ved utgangen av år t.
D0 er det siste utbyttet som allerede er betalt, D1 representerer den første kontantstrømmen en ny kjøper av aksjen vil motta, D2 er forventet utbytte om 2 år osv.

P 0 = Reell markedspris på en aksje i dag, satt på grunnlag av g estimert av marginale investorer.

^P 1 = Forventet eller estimert pris på aksjen ved utgangen av året t.

^P 0 = Iboende eller teoretisk verdi, som er verdien av en eiendel beregnet av en investor, begrunnes med fakta. Den kan avvike fra gjeldende markedspris på eiendelen, dens bokførte verdi eller begge deler.

g = forventet vekst i utbytte per aksje, hvis utbytte forventes å vokse med en konstant hastighet, vil g være lik forventet vekst i aksjekursen.

K s = avkastningskrav , er minimumsavkastningen på en vanlig aksje som en aksjonær anser som akseptabel, tatt i betraktning graden av risiko som tilgjengelig avkastning på andre investeringer.

^k s = forventet avkastning som en investor som kjøper aksjen forventer å motta, som kan være over eller under K s .

Ks = faktisk (realisert) og etter-faktisk avkastning på vanlige aksjer som faktisk mottas av aksjonærene. Kan være større enn eller mindre enn ^k eller Ks
D1/Po = Dividend Yield , er forventet utbytte delt på gjeldende pris på en kapitalandel.
^P1 – Po = forventet kapitalgevinstavkastning det påfølgende året mellom
Po = innledende aksjekurs

Forventet totalavkastning, eller på en gitt aksje,

^Ks = er summen av forventet utbytteavkastning (D1/Po) pluss kapitalgevinstavkastningen {(^P1 – Po) /Po}

Forventet utbytte som grunnlag for fastsettelse av aksjeverdier

Verdien av en obligasjon eller forpliktelse er funnet som nåverdien av rentebetalingene som er utført gjennom obligasjonens levetid pluss nåverdien av forfallsverdien eller pålydende verdi av obligasjonene.

${\mbox{VB}}={\frac {INT}{(1+k_{d})}}+{\frac {INT}{(1+k_{d})^{2}}} +...+{\frac {INT}{(1+k_{d})^{n}}}+{\frac {M}{(1+k_{d})^{n}}}$

Aksjekurser bestemmes som nåverdien av en strøm av kontantstrømmer og den grunnleggende ligningen for verdivurdering av aksjer er lik ligningen for verdivurdering av obligasjoner, innehaveren av en aksje vil motta en strøm av utbytte og dagens aksjeverdi beregnes som nåværende verdien av en uendelig strøm av utbytte:

De forventede kontantstrømmene er forventet utbytte pluss forventet salgspris for aksjen. De må imidlertid baseres på forventet fremtidig utbytte.

Aksjeverdier med nullvekst

Det er en vanlig aksje hvis fremtidige utbytte ikke forventes å vokse i det hele tatt, dvs. g = 0, hvor utbytte forventet i årene fremover er lik D1=D2=D3 og tegninger fjernet.

${\mbox{P}}={\frac {D}{(1+k_{s})}}+{\frac {D}{(1+k_{s})^{2}}} +...+{\frac {D}{(1+k_{s})^{n}}}$

Når et verdipapir forventes å betale et konstant beløp hvert år, kalles det en evighet, dermed er en aksje med nullvekst en evighet, dermed er betalingen av denne evigheten den tilsvarende betalingen delt på diskonteringsrenten, derfor verdien av en voksende lager på null reduserer til

^P = Dks

For å finne verdien av Ks

^k = DPo ^ks = forventet avkastning

^ks = Dks

Normal eller jevn vekst

Veksten i utbytte forventes alltid å fortsette inn i fremtiden i omtrent samme takt som realt BNP pluss inflasjon, med konstant vekst, det vil si g=konstant.

${\mbox{P}}={\frac {D_{0}(1+g)}{(k_{e}-g))}}$

${D_{1}}={D_{o}(1+g)}$

Modellen er en evighet med vekst.

Konstant vekstmodell eller Gordons modell som brukes til å finne verdien av en bestand i konstant vekst. Veksten i utbytte er således et resultat av veksten i resultat per aksje (EPS), som avhenger av inflasjon, hvor mye inntjening selskapet beholder og investerer, og avkastningen selskapet tjener på sin egenkapital. ROE.

Forventet avkastning på en stadig voksende aksje

Forventet avkastning tilsvarer forventet utbytte pluss forventet vekst eller forventet kapitalgevinstavkastning.

^k = D1 + g

Kapitalgevinster Avkastning = Kapitalgevinster / Startpris = %

Utbytte = D1

For en stadig voksende bestand forventes det at:

Utbyttet vokser for alltid med en konstant hastighet g;
At aksjekursen vokser i samme takt;
At forventet utbytteavkastning er en konstant;
La også forventet avkastning på kapitalgevinster være konstant og lik g; Y
At den totale forventede avkastningen ^ks, er lik forventet utbytteavkastning pluss forventet vekst: ^ks = utbytteavkastning + g

Supernormal eller ikke-konstant vekst

Det er den delen av livssyklusen til et selskap der dets vekst er mye raskere enn økonomien som helhet, å finne verdien av enhver bestand av ikke-konstant vekst, når vekstraten stabiliserer seg gjennom , (1) finn nåverdien av utbyttene i løpet av den ikke-konstante vekstperioden, (2) finn prisen på aksjen ved slutten av den ikke-konstante vekstperioden, på hvilket tidspunkt den vil ha blitt en konstant vekstaksje, og diskonter denne prisen til nåtiden , og (3) legg til disse 2 komponentene for å finne den indre verdien av aksjen ^Po.

Aksjemarkedslikevekten

Det er den betingelsen der forventet avkastning på et verdipapir er nøyaktig lik dets avkastningskrav ^k = k og prisen er stabil.

Den forventede avkastningen må holdes i likevekt, avkastningskravet må være lik 1 ^ki = ki og 2 den reelle markedsprisen må være lik dens egenverdi som estimert av en marginal investor Po = ^ Po.

Effektivitet av markeder

Endringen i likevektsprisene på aksjene er utsatt for ulike utløste hendelser.

Markedseffektivitetshypotesen sier at verdipapirer er i likevekt, at de verdsettes til en rettferdig pris når prisen reflekterer all offentlig tilgjengelig informasjon om hvert verdipapir, og at det er umulig for investorer å slå markedet konsekvent.

Notater og referanser

^ "LAGERDEFINISJON" .
↑ Eduar Yosniel Bird Peña (2022). "Hvordan fungerer aksjer?" .
↑ Mora Enguídanos, Araceli (2008). Ordbok for regnskap, revisjon og ledelseskontroll . Madrid: Økobok. s. 12. ISBN 978-84-96877-23-8 . Hentet 11. mai 2013 .
↑ Vidales Ruby, Leonel (2003). Ordliste over økonomiske termer . Mexicali (Mexico): Plaza og Valdés. s. 15. ISBN 9789707222021 . Hentet 12. mai 2013 .
↑ Mora Enguídanos, Araceli (2008). Ordbok for regnskap, revisjon og ledelseskontroll . Madrid: Økobok. s. 13. ISBN 978-84-96877-23-8 . Hentet 11. mai 2013 .
^ "Pålydende verdi, bokført verdi og pris" . Idipedia . Hentet 2. juni 2015 .